Понимание Supply в криптографии: определение, значение и применение

Термин «Supply» относится к количеству токенов, которые будут доступны в любой момент времени на рынке. Этот показатель напрямую влияет на стоимость и дефицитность криптовалюты. Последняя разделена на несколько категорий – Total Supply, Max Supply и Circulation Supply, каждая из которых оказывает специфическое влияние на экономику криптовалюты.

Из этой статьи вы узнаете об особенностях каждого из этих показателей, а также об их роли на рынке криптовалют.

Каковы различные типы Supply

• Оборотное предложение [Circulation Supply] или «предложение в обращении»: представляет количество токенов, которые в настоящее время находятся в обращении и доступны для общественности. Обратите внимание, что эта цифра является динамической, то есть она может меняться в зависимости от таких действий, как майнинг или сжигание токенов.
• Общий запас [Total Supply]: включает общее количество токенов, созданных на сегодняшний день, за вычетом всех токенов, которые были окончательно удалены из обращения.
• Максимальное предложение [Max Supply]: описывает общий потолок токенов, которые могут быть созданы в соответствии с правилами, определенными протоколом блокчейна. Эта цифра фиксирована для некоторых криптовалют, включая Биткоин, и представляет собой лимит на создание новых токенов.

Давайте вернёмся подробно к каждому из этих элементов:

Оборотное предложение [Circulation Supply]

«Оборотное предложение» криптовалюты представляет собой количество токенов, которые в настоящее время доступны на рынке и которые могут быть обменены или проданы пользователями непосредственно на биржевых платформах. Другими словами: эта метрика позволяет оценить ликвидность и доступность криптовалюты на данный момент.

Более того, чтобы оценить рыночную капитализацию криптовалюты, необходимо умножить общее количество токенов в обращении на текущую цену токена.

Вот различные элементы, которые могут повлиять на циркулирующий запас криптовалюты:

• Майнинг и создание токенов. Для криптовалют на основе доказательства работы (PoW), таких как Биткоин, оборотное предложение увеличивается по мере добычи новых токенов. В системах, основанных на Proof of Stake (PoS), таких как Solana, создание новых токенов также может влиять на оборотное предложение, хотя механизм создания блоков иной.
• Сжигание токенов: иногда токены намеренно уничтожаются или «сжигаются», чтобы уменьшить предложение и потенциально увеличить ценность оставшихся токенов. Этот процесс уменьшает оборотное предложение.
• Потерянные токены. Токены могут быть утеряны из-за забытых паролей, человеческих ошибок или технических неполадок. Эти потерянные токены также уменьшают количество обращающихся токенов.

С одной стороны, увеличение предложения в обращении обычно повышает ликвидность, делая криптовалюту более доступной для новых инвесторов. С другой стороны, относительно низкое количество токенов в обращении (по сравнению с общим предложением) может привести к большей волатильности цен, особенно если большой процент токенов распространяется на рынке одновременно.

Общий запас [Total Supply]

Total Supply, или общее предложение, – это общее количество токенов, созданных с момента запуска этой валюты до настоящего момента, за вычетом токенов, которые были уничтожены (сожжены) и, следовательно, навсегда выведены из обращения.

Таким образом, эта цифра включает все существующие токены, в том числе те, которые:

• активны на рынке (в настоящее время в обращении).
• заблокированы в пулах ставок на определенный период.
• блокируются в рамках сбора средств или предварительной продажи: последние подвергаются, так называемому, периоду «вестирования», когда инвесторы просто не могут получить доступ к своим токенам (чтобы избежать массовой продажи токенов после запуска проекта).
• хранятся или зарезервированы самим проектом для будущего использования (команда/фонд/казначейство и т.д.).

Как вы понимаете, если оборотный запас представляет собой токены, находящиеся в руках широкой публики, общий запас также включает в себя токены, заблокированные/хранящиеся в резерве. Обратите внимание, что в некоторых случаях общее количество токенов может быть аналогично количеству токенов в обращении. Особенно это касается Биткоина.

Вот пара примеров для Total Supply:

• Ethereum не имеет определенного максимального количества, но его общее количество включает в себя механизмы создания и уничтожения токенов (сжигания), в частности, с введением EIP-1559, который уничтожает часть комиссий за транзакции. Общий объём поставок Ethereum в настоящее время составляет около 120 миллионов ETH.
• Binance Coin (BNB) использует часть прибыли, полученной от комиссий за транзакции, для выкупа и сжигания BNB каждый квартал, что регулярно снижает общий объём предложения и направлено на увеличение стоимости оставшихся токенов. Общий запас BNB в настоящее время составляет около 149 миллионов токенов.

Максимальное предложение (Max Supply)

«Максимальное предложение» – это термин, используемый для обозначения общего количества токенов, которые криптовалюта планирует выпустить за время своего существования. Инвесторы часто анализируют этот показатель, чтобы понять денежно-кредитную политику криптовалюты и узнать, является ли она хорошей инвестицией в долгосрочной перспективе.

В большинстве случаев эта цифра зафиксирована в конструкции блокчейна. Действительно, эти данные определяются разработчиками во время создания криптовалюты и записываются в код самого блокчейна. Это гарантирует, что создание новых токенов следует заранее определенному плану, без возможности его модификации.

Конкретно, ограниченное максимальное предложение может помочь сделать криптовалюту более редкой, учитывая, что общее количество токенов, которые могут быть созданы, фиксировано с самого начала. Таким образом, это может повысить его привлекательность для инвесторов. Например, Биткоин часто сравнивают с цифровым золотом из-за его максимального лимита в 21 миллион токенов.

Но, в некоторых случаях, например, в Solana или Ethereum, криптовалюты могут не иметь максимального количества, то есть не установлено ограничение на общее количество токенов, которые могут быть созданы. Таким образом, последние подвержены большей или меньшей инфляции (или в некоторых случаях дефляции), которая варьируется в зависимости от сети. Например, инфляция в сети Solana составляет 8%.

Если мы возьмём пример Ethereum, с момента его перехода на доказательство доли (PoS) постоянное создание новых токенов помогает поддерживать безопасность и развитие сети. Чтобы частично компенсировать инфляцию новых токенов, Ethereum ввел механизмы сжигания. Именно так Эфириум стал «дефляционной» криптовалютой.

Анализ предложения криптовалют

Биткоин (BTC): дефляционный токен

• В обращении: в настоящее время в обращении находится около 19,7 миллионов BTC.
• Общее количество: такое же количество, как и в обращении, при условии, что все добытые биткоины в настоящее время находятся в обращении, и ни один из них не удерживается и не зарезервирован.
• Максимальное предложение: 21 миллион BTC. Это число фиксировано и закодировано в протоколе Биткоин. Ограничение в 21 миллион направлено на то, чтобы создать цифровой дефицит, аналогичный дефициту природных ресурсов, таких как золото.

Биткоин часто ценят за его запрограммированную редкость, что делает его привлекательным в качестве долгосрочного средства сбережения.

Предсказуемость его инфляции, которая со временем уменьшается с халвингом (уполовинивание вознаграждения за блок примерно каждые четыре года), также способствует его популярности в качестве инвестиции.

В 2140 году, когда будут добыты все токены Биткоин (21 миллион), майнеры больше не будут получать вознаграждение за майнинг, а только в виде комиссий за транзакции.

Солана (SOL): инфляционный токен

• Оборотное предложение: 446 миллионов SOL.
• Общий объём: 574 миллиона SOL.
• Максимальный запас: для Solana не установлен максимальный предел.

В отличие от криптовалют, таких как Биткоин, у Solana нет фиксированного «максимального предложения». Вместо этого Solana использует механизм инфляции, это означает, что количество токенов SOL увеличивается с заранее определенной скоростью.

Обратите внимание, что уровень инфляции SOL снижается на 15% каждый год, пока не достигнет долгосрочного стабильного уровня инфляции в 1,5%. Цель состоит в том, чтобы обеспечить постоянный стимул для валидаторов, участвующих в сетевом консенсусе, одновременно контролируя рост общего количества SOL.

Чтобы сбалансировать предложение, Solana сжигает 50% комиссий за транзакции.

Что вы должны помнить

Предложение криптовалюты – это элемент, который влияет на её ценность, её редкость и, в определенном смысле, на её экономическое восприятие.

Будь то ограниченное предложение, такое как у Биткоина, которое направлено на имитацию нехватки природных ресурсов, или бесконечное предложение, такое как у Solana, предназначенное для поощрения использования, а не спекуляции, каждый подход имеет последствия для поведения инвесторов и использования валюты.

Аналогов нет.