Мировая экономика на протяжении десятилетий основывалась на доминировании одной валюты: доллара США. Однако страны, стремящиеся минимизировать свою зависимость от США, пытаются от неё оторваться. Это движение, известное как дедолларизация, может не только изменить глобальный экономический ландшафт, но и иметь серьёзные последствия для отношений между странами.

Давайте внимательнее изучим явлении дедолларизации.

Что такое дедолларизация

Прежде чем объяснять, что такое дедолларизация, важно понять причины превосходства американского доллара над другими мировыми валютами.

Доминирование доллара США стало неотъемлемой частью мировой экономики со времен окончания Второй мировой войны. Именно в это время Бреттон-Вудское соглашение установило доллар в качестве основной мировой резервной валюты, используемой для стабилизации валют стран, участвующих в международной торговле. С тех пор доллар США стал настолько важным, что большинство международных транзакций деноминируется и рассчитывается в долларах.

Господство доллара США в мировой экономике дает Соединенным Штатам ряд преимуществ:

• Доминирование доллара дает Соединенным Штатам значительное влияние на глобальную экономическую политику. Они могут использовать это влияние для продвижения своих экономических и политических интересов;
• Поскольку доллар США является основной мировой резервной валютой, спрос на него высок. Это означает, что правительство США может брать займы по более низким процентным ставкам, что снижает стоимость долга;
• Поскольку большинство международных транзакций номинировано в долларах, это исключает валютный риск для американских компаний и делает их более конкурентоспособными на мировых рынках;
• Поскольку доллар широко используется и принимается во всем мире, он обычно считается довольно стабильной валютой по сравнению с другими. Это помогает поддерживать экономическую стабильность в США.

Однако, эта гегемония американского доллара над другими валютами сопровождается множеством недостатков для других стран:

• Страны, чьи валютные резервы состоят, в основном, из долларов, экономически зависят от США. Если экономика США пострадает, это может оказать сильное воздействие на их собственную экономику;
• Господство доллара дает Соединенным Штатам возможность вводить экономические санкции против других стран. Страны, которые находятся в противоречии с американской политикой, могут столкнуться с серьёзными препятствиями в своём развитии из-за этой особенности;
• Страны, которые берут займы в долларах, могут столкнуться с более высокими затратами по займам, если стоимость доллара увеличится по отношению к их местной валюте;
• Кроме того, если страна накапливает значительный долларовый долг, внезапное обесценивание ее местной валюты может сделать погашение этого долга более дорогостоящим, что потенциально может привести к финансовому кризису.

Определение дедолларизации

Теперь, когда контекст установлен, что такое дедолларизация и почему она набирает обороты? Конкретно, дедолларизация — это процесс, посредством которого страна снижает свою зависимость от доллара США.

Этот процесс может принимать разные формы, включая сокращение долларовых валютных резервов, поощрение использования местной валюты для торговых и финансовых операций или заключение двусторонних торговых соглашений, в которых для расчетов по сделкам используются другие валюты, кроме доллара.

Дедолларизация часто мотивируется желанием снизить экономическое и политическое влияние США, минимизировать риск колебаний курса доллара, укрепить монетарную и финансовую независимость или обойти санкции, введенные США.

Очевидно, что страна, выбравшая путь дедолларизации, столкнется с серьёзными проблемами, такими как повышенная волатильность собственной валюты, возможная экономическая нестабильность и необходимость налаживания новых торгово-финансовых отношений с соседями. Однако, некоторые страны рассматривают эти проблемы как приемлемую цену за большую экономическую независимость в долгосрочной перспективе.

Типичный пример дедолларизации Китая

Список стран, реализующих инициативы по дедолларизации, продолжает расти: Россия, Индия, Аргентина, Бразилия, Саудовская Аравия, Египет, Иран и др. Не все из них приступили к полной дедолларизации, но они, по крайней мере, занимаются отраслевой дедолларизацией, например, в торговле сырьевыми товарами.

Однако, одна страна особенно выделяется среди других, когда дело доходит до дедолларизации её экономики: Китай. Вот уже несколько лет Китай предпринимает усилия по снижению своей зависимости от американского доллара и содействию интернационализации своей собственной валюты – юаня.

Ниже представлен обзор различных инициатив, реализованных Китаем для достижения этой цели:

• Соглашения о валютном свопе. Китай заключил соглашения о валютном свопе с более чем 30 другими центральными банками, что позволяет ему перейти с доллара США на юань в торговле с этими странами.
• Выпуск облигаций, номинированных в юанях. Китай начал выпуск облигаций в юанях на международных рынках. Это не только помогает интернационализировать юань, но и позволяет Китаю брать займы по более низким процентным ставкам.
• Инициатива «Один пояс, один путь». В рамках этой инициативы Китай финансирует инфраструктурные проекты во многих странах, часто используя юань, помогая расширить использование своей валюты во всем мире.
• Цифровой юань. Китай уже несколько лет экспериментирует со своей собственной цифровой валютой центрального банка (MBNC), цифровым юанем. Широкое внедрение потенциально может облегчить использование цифрового юаня в международной торговле.

Возможные последствия дедолларизации для мировой экономики

Масштабная дедолларизация будет иметь несколько потенциальных последствий для мировой экономики.

Волатильность валют и валютный риск

Во-первых, если страны начнут отходить от доллара в пользу других валют, это может привести к большей волатильности обменных курсов.

Доллар США обычно рассматривается как безопасная гавань во времена экономических потрясений, отчасти из-за важности экономики США. Если бы страны начали хранить резервы в более широком разнообразии валют, это могло бы сделать обменные курсы более чувствительными к экономическим потрясениям, специфичным для конкретной страны.

Реорганизация мировой финансовой системы

Во-вторых, глобальное движение за дедолларизацию может привести к более широкой реорганизации мировой финансовой системы.

В настоящее время во многих международных финансовых институтах, таких как Международный валютный фонд (МВФ), доминирует доллар США. Сокращение использования доллара может придать больший вес другим валютам и изменить баланс сил внутри этих институтов.

Влияние на американскую экономику

В-третьих, дедолларизация также будет иметь последствия для самой экономики США.

В настоящее время глобальный спрос на доллары позволяет Соединенным Штатам брать займы по относительно низким процентным ставкам и поддерживать очень высокий уровень долга.

Если спрос на доллары снизится, это может привести к росту процентных ставок, что сделает обслуживание долга очень дорогим для правительства США.

Влияние на развивающиеся страны

Наконец, могут пострадать и развивающиеся страны, которые полагаются на доллар в международной торговле и инвестициях.

Если доллар потеряет свой статус мировой резервной валюты, эти страны могут быть вынуждены управлять более диверсифицированным резервным портфелем и ориентироваться в более волатильной среде обменного курса. Это может стать серьёзной проблемой, особенно для стран с менее развитыми финансовыми институтами.

Выводы о явлении дедолларизации

В целом, если дедолларизация произойдет в значительных масштабах, это может привести к серьёзным изменениям в структуре мировой экономики. Однако, доллар США уже давно играет центральную роль в мировой экономике, и остаётся важным в настоящее время.

С появлением технологии блокчейн и криптовалют некоторые полагают, что цифровые валюты, в конечном итоге, могут стать новыми резервными валютами. Сюда входят как криптовалюты, такие как Биткоин (BTC), так и цифровые валюты центрального банка (CBDC).

Появление цифровых валют центральных банков потенциально может ускорить процесс дедолларизации. Выпуск CBDC центральными банками может облегчить международные транзакции, снизить транзакционные издержки и повысить финансовую инклюзивность. Эти преимущества могут способствовать использованию этих валют вместо доллара США для определенных типов транзакций.

Однако, внедрение CBDC будет зависеть от многих технических и нормативных факторов. Прежде чем CBDC смогут получить широкое распространение, необходимо будет решить вопросы безопасности, конфиденциальности, совместимости и регулирования.