Концепция обернутых токенов основана на токенизации, которая позволяет «инкапсулировать» актив в совместимый формат, чтобы его можно было использовать в блокчейне, отличном от его собственного.
Возьмём пример пользователя, который владеет Биткоином (BTC) и хочет использовать его в блокчейне Ethereum, который напрямую не поддерживает BTC.
Для этого он обменивает свои BTC на токенизированный эквивалент Wrapped Bitcoin (WBTC), созданный на блокчейне Ethereum. Один WBTC эквивалентен одному BTC и позволяет держателям биткоинов использовать свои средства в экосистеме Ethereum, несмотря на первоначальную несовместимость.
Обернутые токены важны, поскольку они обеспечивают взаимодействие между блокчейнами. Каждый блокчейн работает по своим собственным стандартам и протоколам, что затрудняет прямое общение. Обернутые токены предлагают шлюз для передачи стоимости между различными сетями.
Таким образом, обернутые токены позволяют использовать криптовалюты за пределами их исходной цепочки блоков, предоставляя новые возможности и улучшая взаимодействие с пользователем.
Как работают обернутые токены
Обернутые токены основаны на алгоритме, который вращается вокруг двух ключевых механизмов: обертывание и чеканка/сжигание.
Механизм обертывания
Обертывание токена заключается в преобразовании актива в другой актив, называемый «обернутым». Цель состоит в том, чтобы сделать его совместимым с блокчейном, отличным от того, на котором выпущен исходный актив.
Возьмём, к примеру, Биткоин (BTC), – криптовалюту, которая изначально несовместима с блокчейном Ethereum.
Чтобы использовать BTC в экосистеме Ethereum, он конвертируется в Wrapped Bitcoin (WBTC), – токен, совместимый с Ethereum ERC-20.
Этот процесс начинается, когда владелец BTC отправляет свои биткоины хранителю.
В данном случае на момент написания единственным авторизованным хранителем WBTC является платформа BitGo, что приводит к очень высокой степени централизации.
Этот хранитель хранит биткоины в цифровом хранилище и взамен выпускает эквивалентное количество WBTC. Таким образом, каждый выпущенный WBTC напрямую связан с реальным BTC и подкреплен им, гарантируя, что WBTC можно будет снова обменять на BTC в любое время.
Роль депозитариев в этом процессе очень важна. Они несут ответственность за безопасность оригинальных токенов и правильную эмиссию обернутых токенов. Эти объекты поддерживают паритет стоимости между базовым активом и его упакованной версией, тем самым обеспечивая доверие и стабильность системы упакованных токенов.
Механизм чеканки и сжигания
Контроль за обращением завернутых токенов осуществляется процессами выпуска и сжигания.
Чеканка – это процесс создания новых обернутых токенов. Когда исходный актив передается на хранение депозитарию, создаются новые обернутые токены.
Этот процесс гарантирует, что количество токенов в обращении всегда точно соответствует сумме первоначальных активов, находящихся в резерве. Например, на каждый внесенный биткоин добывается один WBTC.
И наоборот, сжигание – это процесс уничтожения обернутых токенов. Когда пользователь желает восстановить свой исходный актив, соответствующие упакованные токены уничтожаются или «сжигаются».
Это уменьшает количество токенов в обращении и обеспечивает вывод исходного актива. Этот механизм предотвращает создание токенов без поддержки и помогает поддерживать баланс между базовыми активами и их упакованными эквивалентами.
Эти два процесса – чеканки и сжигания – имеют основополагающее значение для регулирования поставок обернутых токенов и обеспечения их целостности и прозрачности.
Преимущества обернутых токенов
Доступность и ликвидность
Обернутые токены играют важную роль в повышении доступности и ликвидности в различных блокчейнах.
Они позволяют пользователям более свободно передавать и использовать токены в экосистеме блокчейна, тем самым повышая плавность обмена.
Кроме того, обернутые токены помогают повысить ликвидность, высвобождая активы, которые в противном случае были бы заблокированы в исходной цепочке блоков.
Мосты между различными блокчейнами также играют жизненно важную роль в высвобождении активов, которые будут изолированы в их собственной цепочке, тем самым повышая их полезность и доступность. Эта взаимосвязь значительно повышает общую ликвидность и эффективность торговли во всей экосистеме криптовалют.
Использование в протоколах DeFi
При разработке децентрализованных финансов (DeFi) завернутые токены позволяют пользователям получать доступ к различным протоколам в разных блокчейнах.
Децентрализованные приложения (dApps) на блокчейнах, таких как Ethereum, для участия в деятельности часто требуют токенов, соответствующих определенным стандартам, таким как ERC-20.
Обернутые токены преобразуют активы, отличные от ERC-20, такие как Биткоин, в совместимые форматы, что позволяет их интегрировать в экосистему DeFi. Эта возможность существенно расширяет возможности для пользователей и инвесторов.
Например, держатели BTC могут получить WBTC, который принимается протоколами Aave и Compound.
Снижение комиссий и времени транзакций
Обернутые токены также могут помочь снизить комиссию и время транзакций по сравнению с собственными транзакциями в исходных блокчейнах.
Например, передача биткоинов может стать дорогой и медленной, особенно когда сеть перегружена. Используя WBTC на Ethereum, пользователи могут получить выгоду от скорости и, возможно, более низких комиссий за транзакции смарт-контрактов Ethereum.
Кроме того, это позволяет пользователям воспользоваться инновациями в области масштабируемости Ethereum, такими как решения для стейкинга и уровня 2, которые могут ещё больше снизить затраты и сократить время обработки.
Риски и ограничения обернутых токенов
Хотя обернутые токены предлагают множество преимуществ с точки зрения совместимости блокчейнов и ликвидности, они также представляют определенные риски и ограничения, которые необходимо принимать во внимание.
Зависимость от доверенных третьих лиц
Одним из основных недостатков обернутых токенов является их зависимость от доверенных третьих сторон для хранения исходных активов.
Хранители играют жизненно важную роль в обеспечении безопасности активов. Однако, эта зависимость создает точку уязвимости, поскольку она зависит от надёжности и целостности депозитария для поддержания эквивалентности между исходными активами и обернутыми токенами.
Если хранитель не сможет безопасно управлять этими активами, это может привести к значительным потерям для пользователей, подорвать доверие к обернутым токенам и потенциально ослабить исходный актив.
Например, в случае с WBTC единственным уполномоченным хранителем является платформа BitGo. Таким образом, WBTC чрезвычайно централизован, и его работа зависит только от одного субъекта, что делает систему очень хрупкой.
Проблемы безопасности
Обернутые токены также подвергаются особым рискам безопасности, о чём свидетельствует инцидент с «червоточиной».
В этом примере уязвимость безопасности позволила злоумышленнику перекачать миллионы долларов в wETH (Wrapped Ether) из блокчейна Solana после использования уязвимости в мосту.
Нормативные аспекты
Нормативные вопросы представляют собой ещё одну серьёзную проблему для принятия и развития обернутых токенов.
Регуляторы по всему миру всё более внимательно изучают финансовые продукты на основе блокчейна, и обернутые токены не являются исключением.
Будущие принятые законы и постановления могут оказать существенное влияние на то, как эти токены выпускаются, управляются и торгуются.
Например, ужесточение требований к соблюдению требований и раскрытию информации может наложить дополнительное бремя на хранителей и другие заинтересованные стороны, участвующие в процессе упаковки. Это может сделать их использование менее привлекательным или более сложным.
Будущие перспективы обернутых токенов
Поскольку индустрия блокчейнов продолжает развиваться, обернутые токены, вероятно, будут играть всё более важную роль.
Однако, текущая зависимость обернутых токенов от доверенных третьих сторон и связанные с этим проблемы безопасности подталкивают к поиску более децентрализованных и безопасных решений.
Такие проекты, как Cosmos, Polkadot и Chainlink, дополняющие обернутые токены, предлагают инновационные механизмы взаимодействия между блокчейнами без необходимости использования обернутых токенов.
Эти инновации, в дополнение к обернутым токенам, могут предоставить более безопасные и столь же эффективные альтернативы. Они представляют собой естественную эволюцию в поиске более надежных и децентрализованных кросс-чейн решений.
